Nu cumpărați scufundarea în stocul Hertz

Cand vine vorba de Hertz (NYSE: CNTB ), este dificil să știi de unde să începi. Dar falimentul este un loc destul de bun pentru a începe atunci când vine vorba de evaluarea stocului Hertz.

Acțiunile Hertz se înscriu în Montevrain, Franța, pe 8 mai 2016.Sursa: aureliefrance / Shutterstock.com

Poate părea o nebunie că o companie falimentată este o investiție teribilă. Dar feedback-ul pe care l-am primit de la cititori când Hertz a adunat 521% într-o săptămână la începutul lunii iunie a evidențiat cât de puțin par unii investitori să înțeleagă despre ce înseamnă falimentul și cum se joacă de obicei pentru investitori.

Pe scurt, este probabil că acțiunile Hertz valorează zero.





Falimentul acțiunilor Hertz

Un lucru pe care l-am auzit de la bulls-urile Hertz este că companiile supraviețuiesc adesea falimentului și prosperă. Companiile precum Hertz cu mărci valoroase la nivel mondial sunt de obicei cele care au cele mai mari șanse de a naviga în faliment.

valoare stocuri pentru a cumpăra chiar acum
  • 8 stocuri ieftine de păstrat pe lista dvs. scurtă

Există trei rezultate pentru investitori atunci când o companie precum Hertz declară falimentul. În primul rând, compania își lichidează activele și dispare. Aceasta este calea luată de Circuit City, de exemplu.



În al doilea rând, compania folosește procesul de faliment pentru a restructura financiar. Majoritatea investitorilor știu că mai multe companii aeriene majore au trecut prin falimente în trecut. Acum, acele companii au acțiuni tranzacționate la evaluări de mai multe miliarde de dolari. Dar investitorii trebuie să știe că bursierele de acțiuni pe care le văd tranzacționate astăzi aproape întotdeauna nu au nimic de-a face cu acțiunile inițiale ale acțiunilor premergătoare falimentului.

Primul stoc pe care l-am cumpărat a fost Motoare generale (NYSE: GM ) în 2008. L-am cumpărat cu speranța că GM va reveni imediat ce criza financiară se va termina. Din păcate, GM a făcut faliment în 2009.

Astăzi, GM are o capitalizare de piață de 41 miliarde dolari. Cu toate acestea, vechile acțiuni GM au fost radiate, redenumite Motor Liquidation Company, iar marcatorul a fost schimbat în MTLQQ. În martie 2011, acțiunile MTLQQ au fost anulate, iar acționarii au primit fără distribuție sau plata deloc. Noile acțiuni GM nu au nicio legătură cu vechile acțiuni GM, care nici nu mai există și au devenit complet inutile. În acel moment, am învățat o lecție costisitoare că doar pentru că o companie supraviețuiește unei crize nu înseamnă că acțiunile sale nu vor ajunge la zero.



cele mai bune acțiuni pentru a cumpăra opțiuni de apel

Această cale de radiere și retragere este destul de comună pentru companiile mari cu datorii extrem de mari. Hertz are o limită de piață de 235 milioane dolari și o datorie de 19 miliarde dolari.

Analist Take

A treia cale posibilă este aceea că compania își va soluționa toate creanțele și va ieși din faliment, cu valoarea capitalului rămas. Aceasta este speranța pentru PG&E Corporation (NYSE: PCG ) investitori. Dar diferența dintre PG&E și Hertz este că PG&E a fost lovit de o răspundere masivă o singură dată legată de incendiile forestiere din California. Înainte, afacerea PG & E era stabilă și profitabilă. Afacerea și prețul acțiunilor Hertz au scăzut ca o piatră de un deceniu. Venitul net a scăzut cu 639% în ultimii 10 ani, iar datoria netă a crescut cu 89%.

Credem că este mai probabil ca acțiunea să nu aibă o valoare reziduală semnificativă, analist Morgan Stanley Adam Jonas spune. Jonas are o țintă de preț zero de bază pentru acțiunile Hertz.

Fostul administrator de fonduri speculative Whitney Tilson a inclus acțiunile Hertz într-o listă a acțiunilor cu bule de faliment în luna iunie.

Nu este probabil ca fiecare dintre aceste stocuri să scadă ... toate sunt zerouri, Spune Tilson .

De ce a avut loc raliul Hertz în iunie?

Deci, dacă stocul Hertz este cu adevărat zero, de ce s-a adunat atât de tare în iunie? Există cel puțin trei motive pentru raliul acțiunii. În primul rând, vânzătorii în lipsă care au pariat împotriva acțiunii la prețuri mult mai mari au considerat depunerea falimentului ca o oportunitate de a retrage din pozițiile lor. Pentru a face acest lucru, și-au acoperit pantalonii scurți cumpărând acțiuni de acțiuni. Acel volum de cumpărare a ajutat la creșterea stocului, un fenomen denumit adesea un salt de pisică moartă.

ce este nou pe amazon prime februarie 2018

În al doilea rând, acel salt de pisică moartă a creat o oportunitate de tranzacționare pe termen scurt.

Această nebunie este condusă de investitorii individuali care tranzacționează zilnic și speculează ca o nebunie, spune Tilson. Comercianții de zi s-au grăbit să intre și să iasă din acțiunile Hertz în câteva zile, adăugând creșterea pe termen scurt a prețului acțiunilor.

În cele din urmă, acțiunile Hertz au început să apară Al lui Robinhood cea mai deținută listă și este clar că mulți investitori nu au înțeles pe deplin ce se întâmplă. Au cumpărat acțiuni doar cu o înțelegere la nivel de suprafață a procesului de faliment și a situației financiare a lui Hertz.

cât plătesc modelele playboy

Cred pe deplin că această lipsă de înțelegere este principalul motiv pentru care stocul este în prezent la 1,54 USD și nu la 1,54 cenți. Acești investitori vor învăța modul dificil în care este puțin probabil ca un alt raliu de 500% să se întâmple în curând.

Sigur, Hertz ar putea urma pașii GM și va supraviețui falimentului. Dar stocul Hertz este aproape sigur în cele din urmă îndreptat spre zero.

Wayne Duggan a contribuit din 2016 la News and World Report Investing din SUA și este scriitor de personal la Benzinga, unde a scris peste 7.000 de articole. Domnul Duggan este autorul cărții Bate Wall Street cu bun simț , care se concentrează pe investirea psihologiei și a strategiilor practice pentru a depăși performanța pieței bursiere. Începând cu această scriere, Wayne Duggan era de mult timp GM.