Opendoor Technologies valorează cu 161% mai mult, acum că fuziunea SPAC sa închis

Pe 17 decembrie, acționarii unei SPAC (companie de achiziții cu scop special) numită Social Capital Hedosophia Holdings Corp II au convenit să fuzioneze cu Opendoor Labs. Compania combinată a fost redenumită Opendoor Technologies (NASDAQ: DESCHIS ) pe 18 decembrie .

O imagine a aplicației OpenDoor (DOOR) pe un telefon.

Sursă: PREMIO STOCK / Shutterstock.com





Acum cred că acțiunile sunt încă subevaluate și valorează cu cel puțin 161% peste prețul la care se afla la 18 decembrie, sau 77,19 USD pe acțiune.

Noile acțiuni și garanțiile aferente vor fi începeți să tranzacționați pe Nasdaq (nu NYSE unde era IPOB), luni, 21 decembrie sub simbolul OPEN. Este foarte probabil ca stocul OPEN să crească aproape de valoarea estimată în săptămâna următoare sau câteva săptămâni.



Puteți vedea raționamentul meu de ce merită mult mai mult citind articolul meu anterior despre stocul IPOB (acum stoc DESCHIS) pe 21 octombrie . La acea vreme, tranzacționa la 21,48 dolari pe acțiune, dar la închiderea zilei de vineri, acțiunile erau la 29,50 dolari pe acțiune, în creștere cu 37,3%.

Cu toate acestea, am arătat la momentul respectiv în articolul meu că acțiunile IPOB / OPEN valorau cu cel puțin 100% mai mult (de fapt cu 112% mai mult), sau 45,73 USD pe acțiune. Prin urmare, chiar dacă stocul IPOB / OPEN a fost de 29,50 dolari pe 18 decembrie, a valorat în continuare cu 55% mai mult.

Dar acum vreau să vă informez cu privire la această analiză, astfel încât să puteți vedea cum ar trebui evaluată în viitor. Opendoor Labs cumpără proprietăți imobiliare și apoi repară și revinde proprietățile. A început să piardă bani în timpul focarului de pandemie Covid-19. Așadar, a decis să strângă capitalul, devenind public cu acest acord SPAC.



Ce merită Opendoor Technologies

În primul rând, trebuie să stabilim care este capitalizarea de piață după fuziune. Din fericire, compania a depus un raport de 8 K pe 18 decembrie, menționat la pagina 2, există acum 544,422565 milioane de acțiuni remarcabil. Există, de asemenea, 19,9333333 milioane de mandate de plată care au dreptul să cumpere acțiuni OPEN plătind doar 11,50 USD pe acțiune.

Prin urmare, la prețul de închidere de vineri de 29,50 USD, capitalizarea de piață pentru acțiunile OPEN este de 16,06 miliarde USD (adică, 29,50 USD de 544,423 milioane de acțiuni). Mandatele sunt în mod clar în bani și mă aștept să se convertească în acțiuni în anul următor sau mai devreme.

Acest lucru va aduce 229 milioane dolari suplimentari pentru Opendoor Technologies. În plus, Opendoor a primit numerar la închidere, atât de la IPOB, cât și de la o investiție PIPE (investiție privată în capital public). Ca rezultat, pe baza exemplarului 99 la depunerea SEC din 18 decembrie, Opendoor are 1,25 miliarde de dolari în numerar net (după deducerea datoriilor în numerar).

Prin urmare, pentru a găsi valoarea întreprinderii, deducem numerarul net (fără a include garanțiile) din plafonul de piață. Aceasta înseamnă că valoarea întreprinderii este acum de 14,9 miliarde USD (16,06 miliarde USD minus 1,25 miliarde USD).

Comparație cu Zillow

Iată de ce este important acest lucru. La pagina 39 a prezentării diapozitive originale , Opendoor indică că se așteaptă să realizeze venituri de 3,5 miliarde de dolari pentru 2021 și 6,2 miliarde de dolari în 2021.

Asta înseamnă că raportul dintre vânzări și vânzări este de doar 2,40 ori (14,9 miliarde de dolari EV împărțit la 6,2 miliarde de dolari în vânzările din 2021).

Acum comparați această cifră cu Zillow (NASDAQ: CU ), care cumpără, de asemenea, bucăți imobiliare în masă și le repară pentru revânzare. De exemplu, Zillow are acum o capitalizare de piață de 31,79 miliarde de dolari și o valoare a întreprinderii de 30 de miliarde de dolari. Așa cum previziunile sale pentru 2021, vânzările sunt de 4,79 miliarde USD ( conform Căutând Alfa ), multiplul său EV-to-sales este de 6,28 ori.

Deci, aici avem o situație în care Opendoor are un multiplu înainte de 2,4x și Zillow are o valoare de 6,28 ori. Aceasta implică faptul că stocul OPEN valorează cel puțin cu 161% mai mult.

Pentru a fi chiar mai clar, aceasta înseamnă că valoarea justă pentru acțiunile OPEN este de 2,61 ori prețul său din 18 decembrie de 29,50 USD sau 77,19 USD pe acțiune (adică 29,5 USD de 2,61).

cand este toamna 2017 toamna

Ce să faceți cu OPEN Stock

Prin urmare, dacă vedeți bursele OPEN cresc în prima săptămână de tranzacționare în săptămâna 21 decembrie 2020, chiar înainte de Crăciun, veți ști de ce.

Mai mult decât atât, puteți stabili, de asemenea, dacă mai rămâne vreun avantaj în prețul acțiunilor. Valoarea sa justă este de 77,19 USD. Acest lucru vă poate ajuta să judecați dacă îl cumpărați sau nu.

La data publicării, Mark R. Hake nu avea (nici direct, nici indirect) poziții în oricare dintre valorile mobiliare menționate în acest articol.

Mark Hake conduce Ghid de valoare a randamentului total pe care le puteți revedea Aici .