Redditors, Ryan Cohen are nevoie de ajutorul dvs. pentru a trimite stocul GME înapoi la 500 USD

În 2015, Timpuri financiare glumea că RadioShack, un lanț de electronice aflat în dificultate, ar trebui să ia în considerare vânzarea coșurilor cu fructe sau transformarea magazinelor sale în studiouri Zumba pentru a supraviețui. Retailerul ignorase atât de mult timp amenințarea comerțului electronic, încât puțini credeau că ar putea supraviețui. Doi ani mai târziu, RadioShack practic nu mai era .

Un smartphone prezintă GameStop (GME) cu 70% cu logo-ul Reddit în fundal.

Sursa: TY Lim / Shutterstock.com





Azi, GameStop (NYSE: GME ) stocul se află într-un moment similar. De la începutul anilor 2010, topul GME a tratat comerciantul cu amănuntul ca bețivii la un bar deschis - distribuind un dividend princiar acționarilor (și opțiunilor de acțiuni pentru ei înșiși) în timp ce tăia reinvestirea în magazinele în vârstă.

Dar s-a întâmplat ceva: un grup de investitori cu amănuntul, condus de hedge-fund-hatin ’r / WallStreetBets, a decis să ia acțiuni GME de la 10 la 480 USD în câteva săptămâni. Oamenii încă iubesc GameStop!



Această dragoste pentru GameStop și disprețul pentru Wall Street este un combo neobișnuit. Înseamnă că, spre deosebire de RadioShack în 2015, retailerul de jocuri video are încă șanse de luptă. Pentru binele GameStop și al acționarilor săi, investitorii Reddit trebuie să termine revoluția pe care au început-o. Și dacă o fac, Redditors și Chewy (NYSE: TOATE ) fondatorul Ryan Cohen poate trimite în continuare acțiunile GME înapoi la 500 USD.

Stoc GME: condus intenționat într-un șanț

Oricine a vizitat recent un magazin GameStop vă va spune același lucru: arată bătrân. Și asta prin design. Timp de peste un deceniu, conducerea GameStop a îmbogățit acționarii în detrimentul firmei. Cheltuielile de capital ale GameStop, bugetul folosit pentru întreținerea magazinelor sale, au atins un maxim în 2011 la aproape 200 de milioane de dolari, înainte de a fi redus în favoarea dividendelor mai mari și a răscumpărărilor de acțiuni. Între timp, magazinele companiei au continuat să îmbătrânească și disponibilizările au continuat fără întrerupere .

care este cel mai bun stoc de cumpărat în 2017

Cu toate acestea, acționarii i-au permis CEO-ului de atunci, J. Paul Raines, să mențină cursul. De ce? Le-a făcut bani. Clienții, angajații și alte părți interesate nu erau o prioritate. Și după mai multe achiziții eșuate, inclusiv dezvoltatorul de jocuri Kongregate, conducerea GameStop a decis acest lucru mulsul companiei în numerar a fost un pariu mai bun .



Angajamentul orb al companiei față de mediocritate a atins apogeul la reuniunea strategică din aprilie 2020. Acolo, managementul GameStop a subliniat un plan pentru a optimiza nucleul și a deveni centrul social / cultural pentru jocuri prin construirea de laboratoare experiențiale.

Cu alte cuvinte, au dorit să conducă mai mult trafic în magazin. În timpul unui an pandemic. (Cum naiba a câștigat managementul între ei 35 de milioane de dolari?)

Schimbați-vă? Redditors cred așa.

Toate acestea au început să se schimbe în august 2020, când fondatorul Chewy, Ryan Cohen, a cumpărat 9 milioane de acțiuni ale retailerului. El și doi asociați vor intra ulterior în consiliu în ianuarie 2021.

GameStop trebuie să evolueze într-o companie de tehnologie care să încânte gamerii și să ofere experiențe digitale excepționale - să nu rămână un comerciant cu amănuntul de jocuri video care să-și prioritizeze prezența fizică și să se împiedice de ecosistemul online, a spus dl Cohen într-o scrisoare publică către consiliu .

Investitorii au fost încântați, trimițând acțiuni pe o perioadă inițială de la 4 la 40 de dolari. Domnul Cohen nu vorbea doar despre îmbunătățirea comerțului electronic (o strategie care ar fi putut funcționa acum 15 ani). În schimb, el a vorbit despre schimbări fundamentale în afacerea GameStop care ar putea crea un nou jucător revitalizat în Industria jocurilor de noroc de 180 de miliarde de dolari .

Cu toate acestea, schimbarea nu va veni cu ușurință. Și acolo intervin investitorii Reddit.

de ce stocul berkshire hathaway este atât de scump

Până în prezent, domnul Cohen deține doar 13% din companie. Acest lucru nu este suficient pentru a disloca placa existentă a GameStop; la fel de târziu ca anul trecut, consiliul a luptat cu un alt investitor activist cu mari planuri de schimbare.

Pentru a fi clar, nu există nimic deosebit de nefast în actualul CEO George Sherman sau echipa sa. (Redditors, vă rugăm să nu trimiteți pizza acasă la ora 1 dimineața) Gestionarea unei afaceri în scădere este deja grea în perioadele bune și aproape imposibilă în timpul crizelor.

Dar, pentru a deveni un agent al schimbării, domnul Cohen are nevoie de mai mult decât votul său din retailerul de jocuri video. Are nevoie de sprijinul altor investitori.

Reddit Investors, Unite!

Până în prezent, investitorii Reddit au crescut acțiunile GME folosind o ciudățenie financiară cunoscută sub numele de acoperire delta-gamma. Se întâmplă atunci când mulți investitori cumpără apeluri profund scoase din bani - biletele de loterie favorizate de mulțimea r / WallStreetBets. Și într-unul dintre cele mai puțin înțelese procese din Wall Street, pe măsură ce prețurile cresc, factorii de decizie de piață vor cumpăra mai multe acțiuni GME pentru a-și acoperi pozițiile. Aceasta creează o buclă de feedback care împinge prețurile și mai mult.

Dar pentru ca GameStop să atingă un preț de 500 USD (și să rămână acolo), Redditors va avea nevoie de mai mult decât ciudățenii Wall Street.

Pentru a face mai multe, vor avea nevoie de cele patru instrumente ale investitorilor activiști: investește, strategizează, agită și votează.

Activist Investing 101

Există primul pas evident cu investițiile activiste: investitorii trebuie să cumpere acțiuni GameStop și să rețină. Opțiunile vă pot face bogat fabulos, dar numai acționarii obișnuiți pot vota în adunările acționarilor.

Apoi, investitorii trebuie să strategizeze ce este mai bun pentru GameStop. Dacă sugeți sângele vieții unei companii pe moarte îi puteți câștiga pe acționari niște bani, dar nu va transforma GME într-o firmă de 35 de miliarde de dolari. Nici unul dintre ei nu va încerca să învingă jucători consacrați, cum ar fi Twitch sau Valve, la propriul joc. În schimb, strategiile câștigătoare vor implica identificarea tehnologiilor cu un deceniu în urmă și investiții înainte ca alții. ( Un univers de realitate virtuală, cineva? )

În al treilea rând, acționarii trebuie să-și facă auzite vocea - ceva ce Redditors pare destul de bun în a face deja. Cu o singură scrisoare publică bine elaborată către consiliul de administrație (plus unele lucrări în camera din spate), domnul Cohen a reușit să câștige trei locuri în consiliul de administrație. Este posibil ca investitorii mai mici să nu aibă aceeași platformă, dar pot începe, fără îndoială, să preseze consiliul de administrație al GME pentru a se deplasa mai repede.

Și, în cele din urmă, acționarii trebuie să voteze. Majoritatea investitorilor externalizează de obicei votul către brokerajele lor, făcând din întâlnirile anuale un calvar de ștampilă. Dar, cu excepția cazului în care acționarii vin în ajutorul domnului Cohen, schimbarea nu va veni suficient de repede.

Timpul se scurge pentru stocul GME

Reddit și domnul Cohen vor trebui să lucreze rapid. Datorită anilor lor de îndatorare corporativă, GameStop are acum un raport de 3,5x datorie-capital propriu. Comerciantul cu amănuntul cheltuie peste 300 de milioane de dolari în cheltuieli cu dobânzile, întreținerea și leasingul, care vor arde prin tezaurul de numerar de 446 milioane dolari mai repede decât se așteaptă majoritatea oamenilor.

ce magazine sunt deschise de Crăciun 2016

Se pare că domnul Cohen a văzut scrisul de pe perete. Fără schimbări drastice, șansele GameStop se vor topi mai repede decât conul de înghețată pe care domnul Cohen postat misterios pe Twitter în această săptămână.

Asta face ca directorul financiar al Jim Bell să fie demisia miercuri atât de remarcabil. Eliminarea gradelor de îngrijire este un prim pas esențial pentru o schimbare, iar domnul Cohen pare să fi scos tabla din prăpastia sa. Dar mai trebuie să se întâmple mai multe. Și domnul Cohen are nevoie de ajutorul tău, Reddit.

Pentru ca GameStop să ajungă la 500 de dolari, firma ar avea nevoie de o capitalizare de piață de 35 miliarde de dolari, sau mai mult decât valoarea Twitch și Steam combinate.

O ofertă secundară la 150 USD pe acțiune ar fi un început. O diluție de aproximativ 10% ar strânge 1 miliard de dolari, ceva AMC Entertainment (NYSE: AMC ) a făcut-o în cursul perioadei sale de ianuarie .

Numai că banii nu vor rezolva declinul GameStop. Firma are nevoie disperată de o nouă viziune printre rândurile sale de conducere. Relocarea unui COO ar fi un prim pas bun - firma nu s-a mai deranjat cu unul din 2019. Ar fi chiar mai bine să stabiliți o strategie pe termen lung (și să găsiți persoana potrivită pentru locul de muncă).

Pe scurt, GameStop are nevoie de o schimbare de strategie care ar trebui să fie uniformă Netflix (NASDAQ: NFLX ) co-fondatorul Reed Hastings aprobă din cap.

primele 10 acțiuni de cumpărat 2017

Domnul Cohen și-a lucrat magia pe Chewy.com înainte. Și poate este chiar persoana potrivită pentru a ocupa locul de muncă de top la GameStop. Dar, înainte de a începe acest traseu, fondatorul în vârstă de 35 de ani va avea nevoie de tot ajutorul pe care îl poate obține. Și cu un megafon alimentat de Reddit, investitorii cu amănuntul au în cele din urmă șansa de a face acest lucru.

Mult succes, Redditors. Ne vedem pe lună.

La data publicării, Tom Yeung nu deținea (direct sau indirect) nicio poziție în valorile mobiliare menționate în acest articol.

Tom Yeung, CFA, este un consilier de investiții înregistrat într-o misiune de a aduce simplitate în lumea investițiilor.